No início dos anos 70, diante de dificuldades decorrentes, principalmente, de crises internacionais, os Estados e Municípios, a exemplo da União, voltaram-se para acaptação de recursos via operações de empréstimos e financiamentos externos, com garantia da União. Já no início dos anos 80, com o acirramento da crise financeira internacional, estes entes experimentaram dificuldades sem precedentes, vendo limitadas suas fontes de financiamentos externos. Com o crédito escasso, a inadimplência atingiu índices insuportáveis para os credores.